Construido en 1852 fue resultado de la influencia europea que propugnaba la limpieza, el orden y la sanidad en las ciudades, lo cual era visto como sinónimo de progreso. Ocupaba una manzana completa por lo que hubo que afectar el Monasterio de La Concepción. Su planta y centrípeta se desarrollaba inicialmente alrededor de un patio central al que convergían circulaciones a lo largo de las cuales se abrían los puestos. Hacia el exterior, en los cuatro frentes se abrían locales comerciales. Los ingresos se encontraban en las esquinas y la parte central de cada calle estaba enfatizada por una torre central. El estilo imperante es el Neoclasicismo. La estructura, pie derechos, vigas y viguetas fueron en madera. En el siglo XIX tuvo una primera remodelación seguida de una ampliación en las primeras décadas del siglo XX.

Se incendió a mediados de la década de 1960 y sobre el terreno se levanta el nuevo Mercado Central, entre los jirones Huallaga, Ucayali, Andahuaylas y Ayacucho, en los Barrios Altos, Cercado de Lima.